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中級會計試題

2018年中級會計職稱《財務管理》試題及答案

作者:效达小编 来源:未知 日期:2018-10-16 15:10:11 人气:803

2018年中級會計職稱《財務管理》試題及答案


一、單項選擇題(下列每小題備選答案中,只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案,按答題卡要求,用2B鉛筆填塗答題卡中相應的信息點。本類題共25分,每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)

1 明珠公司没有优先股,2011年实现净利润200万元,发行在外的普通股加权平均数为100万股,年末每股市价20元,该公司实行固定股利支付政策,2010年每股发放股利0.4元,该公司净利润增长率为10%。则下列说法不正确的是(  )。

A.2011年每股收益爲2元

B.2011年每股股利爲0.44元

C.2011年每股股利爲0.4元

D.2011年年末公司市盈率爲10

參考答案:B

參考解析:

2011年每股收益=200/100=2(元/股),所以選項A的說法正確;公司實行固定股利政策,2011年每股股利等于2010年每股股利,則2011年每股股利爲0.4元,所以選項B的說法不正確,選項C的說法正確;市盈率=每股市價/每股收益=20/2=10,所以選項D的說法正確。


2 下列各种风险中,不会影响β系数的是(  )。

A.變現風險

B.價格風險

C.再投資風險

D.購買力風險

參考答案:A

參考解析:

β系數衡量的是系統風險,而變現風險屬于非系統風險,因此不會影響β系數。


3 中大公司2009年购买甲公司债券1000万元,购买乙公司股票500万元,购买丙公司某专利权支付200万元,无其他投资事项,则中大公司本年度间接投资总额为(  )。

A.500萬元

B.700萬元

C.1500萬元

D.1700萬元

參考答案:C

參考解析:

間接投資,是將資金投放于股票、債券等權益性資産上的企業投資。之所以稱爲間接投資,是因爲股票和債券的發行方,在籌集到資金後,再把這些資金投放于形成生産經營能力的實體性資産,獲取經營利潤。而間接投資方不直接介入具體生産經營過程,通過股票、債券上所約定的收益分配權利,獲取股利或利息收入,分享直接投資的經營利潤。購買專利權屬于直接投資。


4 下列指标中,没有考虑资金时间价值的是(  )。

A.靜態回收期

B.動態回收期

C.內含報酬率

D.現值指數

參考答案:A

參考解析:

靜態回收期不考慮資金時間價值,直接用未來現金淨流量累計到原始投資數額時所經曆的時間作爲回收期。


5 某人现在从银行取得借款20000元,贷款利率为3%,要想在5年内还清,每年年末应该等额归还(  )元。[(P/A,3%,5)=4.5797,(F/A,3%,5)=5.3091]

A.4003.17

B.4803.81

C.4367.10

D.5204.13

參考答案:C

參考解析:

本題是已知現值求年金,即計算年資本回收額,A=20000/(P/A,3%,5)=20000/4.5797=4367.10(元)。


6 为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响,企业应当采取措施予以防范。下列各项措施中,不正确的是(  )。

A.在通貨膨脹初期進行投資實現資本保值

B.在通貨膨脹初期與客戶簽訂長期銷貨合同

C.在通貨膨脹持續期采用比較嚴格的信用條件

D.在通貨膨脹持續期盡量減少債權

參考答案:B

參考解析:

爲了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響,企業應當采取措施予以防範。在通貨膨脹初期,貨幣面臨著貶值的風險,這時企業進行投資可以避免風險,實現資本保值;與客戶應簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失;取得長期負債,保持資本成本的穩定。在通貨膨脹持續期,企業可以采用比較嚴格的信用條件,減少企業債權;調整財務政策,防止和減少企業資本流失等等。


7 将企业投资的类型进行科学的分类,有利于分清投资的性质,按不同的特点和要求进行投资决策,加强投资管理。下列关于投资类型的说法中不正确的是(  )。

A.項目投資屬于直接投資

B.證券投資屬于間接投資

C.對內投資都是直接投資

D.對外投資都是間接投資

參考答案:D

參考解析:

對外投資主要是間接投資,也可能是直接投資。


8 甲企业要上-个投资项目,目前的流动资产为100万元,流动负债为60万元。上投资项目之后,流动资产需要达到150万元,流动负债需要达到80万元,则为该项投资垫支的营运资金为(  )万元。

A.70

B.50

C.30

D.20

參考答案:C

參考解析:

爲某項投資墊支的營運資金是追加的流動資産擴大量與結算性流動負債擴大量的淨差額。爲該項投資墊支的營運資金=(150—100)-(80—60)=30(萬元)。


9 已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(  )。

A.收益率的方差

B.收益率的平均值

C.收益率的標准差

D.收益率的標准離差率

參考答案:D

參考解析:

標准差僅適用于期望值相同的情況,在期望值相同的情況下,標准差越大,風險越大;標准離差率適用于期望值相同或不同的情況,在期望值不同的情況下,標准離差率越大,風險越大。


10 ABC公司生产甲产品,本期计划销售量为20000件,应负担的固定成本总额为600000元,单位产品变动成本为60元,适用的消费税税率为10%,根据上述资料,运用保本点定价法预测的单位甲产品的价格应为(  )元。

A.90

B.81

C.110

D.100

參考答案:D

參考解析:

單位甲産品的價格=[(600000/20000)+603/(1—10%)=100(元)


11 下列关于认股权证的说法中,错误的是(  )。

A.在認股之前持有人對發行公司擁有股權

B.它具有融資促進的作用

C.它是-種具有內在價值的投資工具

D.它是常用的員工激勵工具

參考答案:A

參考解析:

認股權證本身是-種認購普通股的期權,它沒有普通股的紅利收入,也沒有普通股相應的投票權。認股權證的持有人在認股之前不擁有股權,選項A的說法錯誤;認股權證能夠保證公司在規定的期限內完成股票發行計劃,順利實現融資,選項B的說法正確;投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益,因此認股權證是-種具有內在價值的投資工具,選項C的說法正確;認股權證具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能,所以它是常用的員工激勵工具,選項D的說法正確。


12 甲公司2012年的净利润为8000万元,其中,非经营净收益为500万元;非付现费用为600万元,经营资产净增加320万元,无息负债净减少180万元。则下列说法中不正确的是(  )。

A.淨收益營運指數爲0.9375

B.現金營運指數爲0.9383

C.經營淨收益爲7500萬元

D.經營活動現金流量淨額爲8600萬元

參考答案:D

參考解析:

經營淨收益=8000—500=7500(萬元),淨收益營運指數=7500/8000=0.9375,

經營活動現金流量淨額=7500+600—320-180=7600(萬元),現金營運指數=7600/(7500+600)=0.9383。


13 某企业2011年及2012年的经营杠杆系数分别为2.5和3,2011年的边际贡献总额为75万元,若预计2012年的销售量增长15%,则2012年的息税前利润为(  )万元。

A.43.5

B.41.25

C.36.25

D.34.375

參考答案:C

參考解析:

2012年的經營杠杆系數=2011年的邊際貢獻/2011年的息稅前利潤=3,因此,2011年的息稅前利潤=2011年的邊際貢獻/3=75/3=25(萬元),由于2012年的經營杠杆系數=2012年的息稅前利潤增長率/2012年的銷售量增長率,所以,2012年的息稅前利潤增長率=15%×3=45%,2012年的息稅前利潤=25×(1+45%)=36.25(萬元)


14 运用因素分析法进行分析时,应注意的问题不包括(  )。

A.因素分解的關聯性

B.因素替代的順序性

C.順序替代的連環性

D.計算結果的准確性

參考答案:D

參考解析:

因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系,從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的-種方法。運用因素分析法應注意的問題有:因素分解的關聯性、因素替代的順序性、順序替代性的連環性和計算結果的假定性。


15 在其他因素~定,且息税前利润大于0的情况下,下列各项会提高企业经营风险的是(  )。

A.降低單位變動成本

B.提高固定成本

C.降低利息費用

D.提高銷售量

參考答案:B

參考解析:

經營風險的高低是用經營杠杆系數來衡量的,經營杠杆系數越大,則經營風險越高。根據“經營杠杆系數=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)”可知,固定成本越大則經營風險越大;而降低單位變動成本、提高銷售量會降低經營杠杆系數;選項C與經營杠杆系數無關。


16 能使预算期始终保持为-个固定长度的预算方法是(  )。

A.彈性預算法

B.定期預算法

C.連續預算法

D.固定預算法

參考答案:C

參考解析:

滾動預算法又稱連續預算法,是指在編制預算時,將預算期與會計期問脫離開,隨著預算的執行不斷地補充預算,逐期向後滾動,使預算期始終保持爲-個固定長度的-種預算方法。


17 一个投资人持有ABC公司的股票,他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长,增长率为8%。则该公司股票的价值为(  )元。[已知(P/F,15%,1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F,15%,3)=0.6575]

A.12.08

B.11.77

C.10.08

D.12.20

參考答案:B

參考解析:

股票的價值=0.5×(P/F,15%,1)+0.7×(P/F,15%,2)+1×(P/F,15%,3)+1×(1+8%)/(15%-8%)×(P/F,15%,3)=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77(元)

【提示】“1×(1+8%)/(15%-8%)”表示的是第4年以及以後各年的股利在第4年初的價值,因此,進-步折現到第1年年初時,需要複利折現3期,即X(P/F,15%,3)。


18 假设甲公司计划年度期初材料结存量为720千克,第-季度期末结存材料为820千克。预计第-季度产品生产量为2200件,材料定额单耗为5公斤,材料计划单价为20元。第二季度的材料采购金额为150000元。材料采购的货款在采购的当季度支付40%,下季度支付50%,下下季度支付10%。则甲公司第二季度末的应付账款为(  )元。

A.220000

B.112200

C.112000

D.258200

參考答案:B

參考解析:

第-季度預計材料采購量=預計生産需要量+期末存量-期初存量=2200×5+820—720=11100(千克),預計購料金額=11100×20=222000(元)。第二季度末的應付賬款=第-季度貨款的10%+第二季度貨款的60%=222000×10%+150000×60%=112200(元)。


19 有-项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,已知(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513,假设年利率为10%,其现值为(  )万元。

A.1994.59

B.1566.36

C.1813.48

D.I423.21

參考答案:B

參考解析:

“前3年無流入,後5年每年年初流入500萬元”意味著現金流入發生在第4、5、6、7、8年年初,在時間軸上表示爲3、4、5、6、7點發生等額的現金流入。所以,遞延期爲2期,現值=500×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)=1566.36(萬元)。也可以直接根據該遞延年金中第-次流入發生在第4年年初(相當于第3年年末)確定遞延期=3—1=2。


20 根据量本利分析原理,只能提高安全边际量而不会降低保本点销售量的措施是(  )。

A.提高單價

B.增加産銷量

C.降低單位變動成本

D.壓縮固定成本

參考答案:B

參考解析:

保本點銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本),由此可知,選項A、C、D會降低保本點銷售量,而選項B不會降低保本點銷售量。安全邊際量=實際或預計銷售量-保本點銷售量,由此可知,選項B可以提高安全邊際量。


21 某企业拟按15%的资本成本进行-项固定资产投资决策,所计算的淨現值指标为100万元,无风险利率为8%。假定不考虑通货膨胀因素,则下列表述中正确的是(  )。

A.該項目的現值指數小于1

B.該項目的內含報酬率小于15%

C.該項目要求的風險報酬率爲7%

D.該企業不應進行此項投資

參考答案:C

參考解析:

資本成本=最低投資報酬率=無風險利率+風險報酬率,所以,該項目要求的風險報酬率爲7%。選項C正確。由于該項目的淨現值大于零,所以,該項目的現值指數大于1,該企業應該進行此項投資。選項A、D不正確。又由于按15%的折現率進行折現,計算的淨現值指標爲100萬元大于零,所以,該項目的內含報酬率大于15%。選項D不正確。


22 对于存货的ABC控制系统而言,根据企业存货的重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为A、B、C三类。下列关于三类存货的表述中,错误的是(  )。

A.A類高價值庫存,品種數量約占整個庫存的10%~15%

B.B類中等價值庫存,價值約占全部庫存的20%~25%

C.C類低價值庫存,品種數量約占整個庫存的60%~70%

D.A類庫存實行重點控制,嚴格管理,B、C類存貨的重視程度則可依次降低,采取-般管理

參考答案:B

參考解析:

對于存貨的ABC控制系統中的B類而言,品種數量約占全部庫存的20%~25%,價值約占全部庫存的15%~20%,所以選項B的表述是錯誤的。


23 下列关于股票分割的叙述中,不正确的是(  )。

A.改善企業資本結構

B.使公司每股市價降低

C.有助于提高投資者對公司的信心

D.股票面值變小

參考答案:A

參考解析:

股票分割是指將-張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票。對公司的資本結構不會産生任何影響,-般只會使發行在外的股票總數增加,股票面值變小。股票分割之後,股數增加,因此會使公司股票每股市價降低;股票分割可以向市場和投資者傳遞公司發展前景良好的信息,因此,有助于提高投資者對公司的信心。


24 在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时,不需要考虑的因素是(  )。

A.單項資産在資産組合中所占比重

B.單項資産的β系數

C.單項資産的方差

D.兩種資産的協方差

參考答案:B

參考解析:

兩項資産組合收益率方差的計算公式中並未涉及單項資産的β系數。


25 投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为(  )。

A.實際收益率

B.必要收益率

C.預期收益率

D.無風險收益率

參考答案:B

參考解析:

必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,表示投資者對某資産合理要求的最低收益率。


二、多項選擇題(下列每小題備選答案中,有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案,按答題卡要求,用2B鉛筆填塗答題卡中相應的信息點。本類題共20分,每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)

26 货币市场的主要功能是调节短期资金融通,其主要特点有(  )。

A.期限短

B.貨幣市場上進行交易的目的是解決短期資金周轉

C.貨幣市場的金融工具具有較強的貨幣性

D.貨幣市場的金融工具具有流動性強、價格平穩、風險較大的特性

參考答案:A,B,C

參考解析:

貨幣市場的特點:(1)期限短;(2)交易目的是解決短期資金周轉;(3)貨幣市場上的金融工具有較強的“貨幣性”,具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。


27 影响资本成本的因素包括(  )。

A.總體經濟環境

B.資本市場條件

C.企業經營狀況和融資狀況

D.企業對融資規模和時限的需求

參考答案:A,B,C,D

參考解析:

影響資本成本的因素包括:(1)總體經濟環境;(2)資本市場條件;(3)企業經營狀況和融資狀況;(4)企業對融資規模和時限的需求。


28 下列说法不正确的有(  )。

A.標准工資率=標准工資總額/實際總工時

B.直接材料用量差異=(實際用量-標准産量下標准用量)×標准價格

C.直接人工效率差異即直接人工的價格差異

D.變動制造費用耗費差異即變動制造費用的價格差異

參考答案:A,B,C

參考解析:

標准工資率=標准工資總額/標准總工時,所以選項A不正確;直接材料用量差異=(實際用量-實際産量下標准用量)×標准價格,所以選項B不正確;直接人工效率差異即直接人工的用量差異,直接人工工資率差異即直接人工的價格差異,所以選項C不正確;變動制造費用耗費差異即變動制造費用的價格差異,變動制造費用效率差異即變動制造費用的用量差異,所以選項D正確。


29 股票的市盈率越高,意味着(  )。

A.企業未來成長的潛力越大

B.投資者對該股票的評價越高

C.投資于該股票的風險越大

D.投資于該股票的風險越小

參考答案:A,B,C

參考解析:

一方面,市盈率越高,意味著企業未來成長的潛力越大,也即投資者對該股票的評價越高,反之,投資者對該股票的評價越低;另一方面,市盈率越高,說明投資于該股票的風險越大,市盈率越低,說明投資于該股票的風險越小。所以本題的答案爲選項A、B、C。


30 可以通过管理决策行动改变的成本包括(  )。

A.約束性固定成本

B.酌量性固定成本

C.技術性變動成本

D.酌量性變動成本

參考答案:B,D

參考解析:

約束性固定成本是指管理當局的短期(經營)決策行動不能改變其具體數額的固定成本。例如:保險費、房屋租金、設備折舊、管理人員的基本工資等;酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。例如:廣告費、職工培訓費、新産品研究開發費用等;技術性變動成本是指與産量有明確的技術或實物關系的變動成本,如生産-台汽車需要耗用-台引擎、-個底盤和若幹輪胎等;酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本,如按銷售收入的-定百分比支付的銷售傭金、技術轉讓費等。


31 下列各项措施中,可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的有(  )。

A.規定借款用途

B.規定借款的信用條件

C.要求提供借款擔保

D.收回借款或不再借款

參考答案:A,B,C,D

參考解析:

爲協調所有者與債權人的利益沖突,通常可采用以下方式:(1)限制性借債,即在借款合同中加入某些限制性條款,如規定借款的用途、借款的擔保條件和借款的信用條件等;(2)收回借款或停止借款,即當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時,采取收回債權或不再給予新的借款的措施,從而來保護自身的權益。


32 购买固定资产属于(  )。

A.直接投資

B.項目投資

C.維持性投資

D.對內投資

參考答案:A,B,C,D

參考解析:

直接投資是指將資金直接投放于形成生産經營能力的實體性資産。項目投資是指購買具有實質內涵的經營資産,形成具體的生産經營能力,開展實質性的生産經營活動。維持性投資是指爲了維持企業現有的生産經營正常順利進行,不會改變企業未來生産經營發展全局的企業投資。維持性投資也可以稱爲戰術性投資,如更新替換舊設備的投資、租入設備或購置設備的投資、配套流動資金投資、生産技術革新的投資等等。對內投資是指在本企業範圍內部的資金投放,用于購買和配置各種生産經營所需的經營性資産。


33 下列关于影响资本结构因素的说法中,正确的有(  )。

A.當企業産銷業務量以較高水平增長時,企業可以采用高負債的資本結構

B.在企業初創階段,經營風險高,企業應當控制負債比例

C.在企業發展成熟階段,企業可適度增加債務資本比重

D.當國家執行緊縮的貨幣政策時,市場利率較高,企業債務資本成本增大

參考答案:A,B,C,D

參考解析:

經營發展能力表現爲未來産銷業務量的增長率,如果産銷業務量能夠以較高的水平增長,企業可以采用高負債的資本結構,以提升權益資本的報酬,選項A的說法正確。企業初創階段,經營風險高,在資本結構安排上應控制負債比例;在企業發展成熟階段,産品産銷業務量穩定和持續增長,經營風險低,可適度增加債務資本比重,發揮財務杠杆效應。選項B、C的說法正確。貨幣金融政策影響資本供給,從而影響利率水平的變動,當國家制定緊縮的貨幣政策時,市場利率較高,企業債務資本成本增大,選項D的說法正確。


34 现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠,可以达到的目的有(  )。

A.縮短企業的平均收款期

B.擴大銷售量

C.增加收益

D.減少成本

參考答案:A,B,C

參考解析:

現金折扣是企業對顧客在商品價格上的扣減。向顧客提供這種價格上的優惠,主要目的在于吸引顧客爲享受優惠而提前付款,縮短企業的平均收款期。另外,現金折扣也能招攬-些視折扣爲減價出售的顧客前來購貨,借此擴大銷售量,進而可以增加企業收益。


35 延期支付账款的方法包括(  )。

A.郵政信箱法

B.銀行業務集中法

C.使用現金浮遊量

D.采用彙票付款

參考答案:C,D

參考解析:

延緩現金支出時間,主要包括以下方法:(1)使用現金浮遊量;(2)推遲應付款的支付;(3)彙票代替支票;(4)改進員工工資支付模式;(5)透支;(6)爭取現金流出與現金流入同步;(7)使用零余額賬戶。


三、判斷題(請將判斷結果,按答題卡要求。用2B鉛筆填塗答題卡中相應的信息點。本類題共10分,每小題1分。判斷結果錯誤的扣0.5分,不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分爲零分。)

36 对可能给企业带来灾难性损失的项目,企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施,以规避风险。(  )

參考答案:錯

參考解析:

規避風險的例子包括:拒絕與不守信用的廠商業務往來;放棄可能明顯導致虧損的投資項目等等。合資、聯營和聯合開發等屬于轉移風險的措施。


37 甲企业本年年初的所有者权益为1000万元,年末的所有者权益为1200万元,本年没有增发和回购股票,则本年的资本保值增值率为20%。(  )

參考答案:錯

參考解析:

資本保值增值率=1200/1000×100%=120%,資本積累率=(1200—1000)/1000×100%=20%。


38 债券期限越长,对于票面利率不等于市场利率的债券而言,债券的价值会越偏离债券的面值,超长期债券的期限差异,对债券价值的影响很大。(  )

參考答案:錯

參考解析:

債券期限越長,對于票面利率不等于市場利率的債券而言,債券的價值會越偏離債券的面值,但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩。或者說,超長期債券的期限差異,對債券價值的影響不大。


39 从出租人的角度来看,杠杆租赁与直接租赁并无区别。(  )

參考答案:錯

參考解析:

杠杆租賃,從承租人角度看,它與其他租賃形式無區別,同樣是按合同的規定,在基本租賃期內定期支付定額租金,取得資産的使用權。但對出租人卻不同,杠杆租賃中出租人只出購買資産所需的部分資金作爲自己的投資;另外以該資産作爲擔保向資金出借者借人其余資金。因此,出租人既是債權人也是債務人。如果出租人不能按期償還借款,資産的所有權則轉移給資金的出借者。


40 一般来说,企业在初创阶段,尽量在较低程度上使用财务杠杆;而在扩张成熟时期,可以较高程度地使用财务杠杆。(  )

參考答案:對

參考解析:

-般來說,在企業初創階段,産品市場占有率低,産銷業務量小,經營杠杆系數大,此時企業籌資主要依靠權益資本,在較低程度上使用財務杠杆;在企業擴張成熟期,産品市場占有率高,産銷業務量大,經營杠杆系數小,此時,企業資本結構中可擴大債務資本,在較高程度上使用財務杠杆。


41 市场上短期国库券利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,投资者对某资产合理要求的最低收益率为10%.则该项资产的风险报酬率为3%。(  )

參考答案:錯

參考解析:

國庫券的風險很小,通常用短期國庫券的利率表示無風險利率,根據公式“必要收益率-無風險利率+風險報酬率”,可以知道風險報酬率=必要收益率-無風險利率=10%-5%=5%。


42 预算必须与企业的战略或目标保持-致是预算最主要的特征。(  )

參考答案:錯

參考解析:

數量化和可執行性是預算最主要的特征。


43 在应收账款的管理中,ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的-种“抓重点、照顾-般”的管理方法,又称重点管理法。(  )

參考答案:對

參考解析:

ABC分析法是現代經濟管理中廣泛應用的-種“抓重點、照顧-般”的管理方法,又稱重點管理法,本題的說法是正確的。


44 如果淨現值大于0,则现值指数大于1。(  )

參考答案:對

參考解析:

淨現值=未來現金淨流量現值-原始投資額現值,現值指數=未來現金淨流量現值÷原始投資額現值=1+淨現值÷原始投資額現值。


45 根据代理理论可知,较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本。(  )

參考答案:對

參考解析:

代理理論認爲較多地派發現金股利,減少了內部融資,導致公司進入資本市場尋求外部融資,從而公司將接受資本市場上更多、更嚴格的監督,這樣便通過資本市場的監督減少代理成本。


四、計算分析題(本類題共4題,共20分,每小題5分。凡要求計算的題目,除題中特別加以標明的以外,均需列出計算過程;計算結果出現小數的,除題中特別要求以外,均保留小數點後兩位小數;計算結果有單位的,必須予以標明。凡要求說明理由的內容.必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題,否則按無效答題處理。)

46 甲公司目前有两个独立的投资项目A和B,原始投资均在投资期内发生,有关资料如下:A项目的原始投资额现值为293万元,投资期为2年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的现金净流量都与投产后第-年相等。A项目的内含报酬率为11%。B项目的原始投资额现值为380万元,投资期为0年,投产后第1年的营业利润为60万元,折旧为20万元,摊销为10万元。投产后项目可以运营8年,每年的现金净流量都与投产后第一年相等。 两个项目的折现率均为10%,所得税税率为25%。

要求: (1)计算两个项目各自的淨現值; (2)计算B项目的内含报酬率; (3)回答应该优先考虑哪个项目。 已知:(P/A,12%,8)=4.9676,(P/A,10%,8)=5.3349,(P/F,10%,2)=0.8264

參考解析:

(1)A項目投産後各年的現金淨流量

=140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25%

=70(萬元)

淨現值

=70×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,2)-293

=70×5.3349×0.8264—293

=15.61(萬元)

B項目投産後各年的現金淨流量

=60×(1-25%)+20+10

=75(萬元)

淨現值

=75×(P/A,10%,8)-380

=75×5.3349—380

=20.12(萬元)

(2)假設B項目的內含報酬率爲R,則:

75×(P/A,R,8)=380

即(P/A,R,8)=5.0667

由于(P/A,12%,8)=4.9676

(P/A,10%,8)=5.3349

所以有

(12%-R)/(12%-10%)

=(4.9676—5.0667)/(4.9676—5.3349)

解得:R=11.46%

(3)由于B項目的內含報酬率高于A項目,所以,應該優先考慮B項目。


47 某企业只生产和销售A产品,2011年的其他有关资料如下: (1)总成本习性模型为Y=10000+3X(万元); (2)A产品产销量为10000件,每件售价为5万元; (3)按照平均数计算的产权比率为2,平均所有者权益为10000万元,负债的平均利率为10%; (4)年初发行在外普通股股数为5000万股,7月1日增发新股2000万股; (5)发行在外的普通股的加权平均数为6000万股; (6)适用的所得税税率为25%。

要求: (1)计算2011年该企业的下列指标:边际贡献总额、息税前利润、税前利润、净利润、每股收益。 (2)计算2012年的下列指标:经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

參考解析:

(1)邊際貢獻總額

=10000×5—10000x3=20000(萬元)

息稅前利潤=20000—10000=10000(萬元)

平均負債總額=2×10000=20000(萬元)

利息=20000×10%=2000(萬元)

稅前利潤=息稅前利潤-利息

=10000—2000=8000(萬元)

淨利潤=8000×(1—25%)=6000(萬元)

每股收益=6000/6000=1(元/股)

(2)經營杠杆系數=20000/10000=2

財務杠杆系數=10000/8000=1.25

總杠杆系數=2x1.25=2.5


48 甲公司上年净利润4760万元,发放现金股利190万元,发放负债股利580万元,上年.小的每股市价为20元。公司适用的所得税税率为25%。其他资料如下: 资料1:上年年初股东权益合计为10000万元,其中股本4000万元(全部是普通股,每股面值2元,全部发行在外); 资料2:上年3月1日新发行2400万股普通股,发行价格为5元,不考虑发行费用; 资料3:上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股; 资料4:上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券,票面利率为4%,债券面值为100元,转换比率为90。

要求: (1)计算上年的基本每股收益; (2)计算上年的稀释每股收益; (3)计算上年的每股股利; (4)计算上年年末每股净资产; (5)按照上年年末的每股市价计算市净率。

參考解析:

(1)上年年初的發行在外普通股股數

=4000/2=2000(萬股)

上年發行在外普通股加權平均數

=2000+2400×10/12—600×1/12

=3950(萬股)

基本每股收益=4760/3950=1.21(元)

(2)稀釋的每股收益:

可轉換債券的總面值=880/110%=800(萬元)

轉股增加的普通股股數

=800/100×90=720(萬股)

轉股應該調增的淨利潤

=800×4%×(1—25%)=24(萬元)

普通股加權平均數=3950+720=4670(萬股)

稀釋的每股收益

=(4760+24)/(3950+720)=1.02(元)

(3)上年年末的普通股股數

=2000+2400—600=3800(萬股)

上年每股股利=190/3800=0.05(元)

(4)上年年末的股東權益

=10000+2400×5—4×600+(4760-190—580)

=23590(萬元)

上年年末的每股淨資産

=23590/3800=6.21(元)

(5)市淨率=20/6.21=3.22


49 某企业生产甲产品,有关资料如下:

(1)預計本月生産甲産品600件,每件産品耗用工時10小時,制造費用預算爲18000元(其中變動性制造費用預算12000元,固定制造費用預算爲6000元),該企業産品的標准成本資料如下:

(2)本月实际投产甲产品520件,已全部完工入库,无期初、期末在产品。 (3)本月耗用的材料每千克0.62元,全月实际领用46800千克。 (4)本月实际耗用5200小时,每小时平均工资率3.8元。 (5)制造费用实际发生额16000元(其中变动制造费用10920元,固定制造费用5080元).变动制造费用实际分配率为2.1元/小时。

要求:計算甲産品的各項成本差異(固定制造費用差異采用三差異分析法)。

參考解析:

(1)直接材料成本差異

材料價格差異

=(0.62-0.60)×46800=936(元)

材料數量差異

=(46800—520×100)×0.6=-3120(元)

(2)直接人工成本差異

直接人工效率差異=(5200—520×10)×4=0

直接人工工資率差異

=5200×(3.8—4)=-1040(元)

(3)變動制造費用成本差異

變動制造費用耗費差異

=5200×(2.1—2)=520(元)

變動制造費用效率差異

=2×(5200—520×10)=0

(4)固定制造費用成本差異

固定制造費用耗費差異

=5080—6000=-920(元)

固定制造費用産量差異

=6000-1×5200=800(元)

固定制造費用效率差異

=1×(5200—5200)=0


五、綜合題(本類題共2題,共25分,第1小題10分,第2小題15分。凡要求計算的題目,除題中特別加以標明的以外,均需列出計算過程;計算結果出現小數的,除題中特別要求以外,均保留小數點後兩位小數;計算結果有單位的,必須予以標明。凡要求說明理由的內容,必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題,否則按無效答題處理。)

50 三星公司是电脑经销商,预计今年需求量为3600台,平均购进单价为1500元,平均每日供货量100台,每日销售量为10台(-年按360天计算),单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下:

(1)采購部門全年辦公費爲100000元,平均每次差旅費爲800元,每次裝卸費等其他的訂貨成本爲200元;

(2)倉庫職工的工資每月2000元,倉庫年折舊40000元,銀行存款利息率爲4%,平均每台電腦的破損損失爲80元,每台電腦的保險費用等其他儲存成本爲60元;

(3)從發出訂單到第-批貨物運到需要的時間有五種可能,分別是8天(概率10%),9天(概率20%),10天(概率40%),11天(概率20%),12天(概率10%)。

要求:

(1)計算經濟訂貨批量、送貨期和訂貨次數;

(2)確定合理的保險儲備量和再訂貨點(確定保險儲備量時,以10台爲間隔);

(3)計算今年與批量相關的存貨總成本;

(4)計算預計今年存貨的取得成本、儲存成本;

(5)預計今年與儲備存貨相關的總成本。

參考解析:

(1)每次訂貨的變動成本=800+200=1000(元)

單位變動儲存成本=1500X4%+80+60=200(元)

送貨期=200/100=2(天)

訂貨次數=3600/200=18(次)

(2)平均交貨時間=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)

交貨期內平均需要量=10×10=100(台)

再訂貨點=100+保險儲備量

①當再訂貨點爲100台(即保險儲備量=0)時:

平均缺貨量=10×20%+20×10%=4(台)

缺貨成本和保險儲備成本之和TC(S,B)=100×4×18+0×200=7200(元)

【思路點撥】缺貨成本和保險儲備的儲存成本的計算公式如下:

缺貨成本=每次的缺貨量×單位缺貨成本×訂貨次數

由于保險儲備在正常情況下不被耗用.所以,計算保險儲備的儲存成本時,爲了簡化,假設保險儲備不被耗用。因此.保險儲備的儲存成本=保險儲備量×單位變動儲存成本。

②當再訂貨點爲110台(即保險儲備量=10)時:

平均缺貨量=10×10%=1(台)

TC(S,B)=100×1×18+10×200=1800+2000=3800(元)

③當再訂貨點爲120台(即保險儲備量=20)時:

平均缺貨量=0(台)

TC(S,B)=100×0×18+20×200=4000(元)

根據上述計算結果可知,合理的保險儲備量爲10台,再訂貨點爲110台。

(4)取得成本=訂貨成本+購置成本

=變動訂貨成本+固定訂貨成本+購置成本

=18×1000+100000+3600×1500

=5518000(元)

儲存成本=變動儲存成本+固定儲存成本

=1/2×200×(1-10/100)×200+10×200+

2000×12+40000

=84000(元)

(5)與儲備存貨相關的總成本

=取得成本+儲存成本+缺貨成本

=5518000+84000+1800=5603800(元)

或:與儲備存貨相關的總成本

=36000+3800+3600×1500+100000+2000×12+40000

=5603800(元)



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